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日常消费品行业恢复仍需等待荐8股

时间:2019-08-16 17:24:02 来源:互联网 阅读:0次

日常消费品:行业恢复仍需等待 荐8股 2014-01-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、伊利股份发布业绩预告201 年净利润同比增长80%左右,EPS为1.51元。公司去年第四季度净利润约5.8亿,同比增长67%,高增长主要是因为2012年第四季度净利率不到4%,基数低导致。业绩增长主要来自收入增长和费用控制。公司目前奶粉快速恢复,产品升级效果逐季体现,原奶价格四季度涨幅趋缓,成本压力缓解。预测14-15年EPS分别为1.67和2.12元,剔除1 年税收影响则14-15年同比增长 5%、27%,对应净利率6.2%和6.8%。当前14年动态P/E为22.5倍,估值偏低,目标价50元,买入评级。

2、涪陵榨菜修正201 全年业绩预告涪陵榨菜预增由15%- 5%下调到5%-15%,即四季度利润480-1720万,同比下降22%以上,低于我们和市场预期。影响因素主要是原料成本上涨,1 年原料同比上涨2 %,而下半年提价效果有滞后性。目前距14年新青菜头大规模采购还有约半个月时间,播种和移栽面积稳定增长,如果近期天气正常,则产量就有保证,收购价格预计略有增长。如果抛开短期成本和提价影响销量的波动,中长期看公司收入和利润依然稳步向上,建议关注回调带来的买入时机。

成本变动:猪价1月24日生猪均价为12. 5元,猪肉价格为20.64元/公斤,仔猪均价21.67元/公斤,环比下降4.5%,同比下跌-26. %。

本周投资建议:

上周食品饮料行业反弹,受旺季走货较好的刺激,白酒大幅反弹5.9%,其中贵州茅台领涨,周涨幅达微调12.6%。我们认为,去年四季度和今年一季度是白酒行业迷的阶段,未来白酒行业走出行业低谷值得期待。调味品由于行业景气度较好,仍保持强势,海天的上市将刺激调味品相关个股的上涨;乳制品原奶价格和高估值短期仍很难走出滞涨的困局。啤酒上周调整,未来两个月啤酒将会继续保持震荡回落,外资品脾的加速竞争和进口大麦价格的超预期上涨,加上估值的偏高都将压制啤酒的股价。生猪价格在春节前的加速下跌并没有刺激肉制品公司股价的上涨,行业供大于求的问题凸现。我们继续看好调味品、乳制品,以及白酒地短期反弹。但年报和一季报公司业绩低于预期公司的风险值得警惕。

本周推荐股票:双汇发展、伊利股份、涪陵榨菜、洽洽食品、加加食品;顺鑫农业、山西汾酒、沱牌舍得

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